انخفضت أسهم “أوراكل” أكثر من 10% في التداولات الممتدة، بعد إعلانها عن قفزة في الإنفاق على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي والمعدات الأخرى، وهي نفقات تستغرق وقتاً أطول للتحول إلى إيرادات من الحوسبة السحابية مقارنة بما يرغب به المستثمرون.
وارتفعت مبيعات الحوسبة السحابية في الربع المالي الثاني بنسبة 34% إلى 7.98 مليار دولار، بينما ارتفعت الإيرادات في أعمال البنية التحتية، التي تحظى بمتابعة وثيقة من الشركة، بنسبة 68% إلى 4.08 مليار دولار. وكلا الرقمين جاءا أقل بقليل من تقديرات المحللين.
تشتهر “أوراكل” ببرمجيات قواعد البيانات، لكنها حققت مؤخراً نجاحاً في سوق الحوسبة السحابية التنافسية. وهي تشارك في توسع ضخم لمراكز البيانات لتشغيل أعمال الذكاء الاصطناعي لصالح “أوبن إيه آي”، كما تعد شركات مثل “تيك توك” التابعة لـ”بايت دانس” و”ميتا بلاتفورمز” عملاء رئيسيين في خدماتها السحابية.
قفزت التزامات الأداء المتبقية، وهي مقياس للحجوزات، بأكثر من خمسة أضعاف إلى 523 مليار دولار في الربع المنتهي في 30 نوفمبر، وفقاً لما قالته الشركة الأربعاء في بيان. وقدّر المحللون في المتوسط 519 مليار دولار، بحسب بيانات جمعتها “بلومبرغ”.
ومع ذلك، أثارت “وول ستريت” شكوكاً حول التكاليف والجداول الزمنية اللازمة لتطوير بنية تحتية للذكاء الاصطناعي بهذا الحجم الضخم. وقد حصلت “أوراكل” على مبالغ كبيرة من الديون، والتزمت بتأجير مواقع متعددة لمراكز البيانات.
اقرأ أيضاً: بنك إنجلترا يحذر: طفرة الذكاء الاصطناعي الممولة بالديون مهددة بالانهيار
وقال جاكوب بورن، المحلل لدى “إيماركيتر”: “تواجه أوراكل تدقيقاً متزايداً بشأن توسعها في مراكز البيانات المموّل بالديون ومخاطر التركّز، وسط تساؤلات حول نتائج عدم اليقين المرتبط بإنفاق الذكاء الاصطناعي”.
وأضاف: “من المرجح أن تزيد هذه الخسارة في الإيرادات من المخاوف لدى المستثمرين الحذرين أصلاً بشأن صفقتها مع أوبن إيه آي، وإنفاقها العدواني على الذكاء الاصطناعي”.
الإنفاق الرأسمالي والضغط على توقعات المستثمرين
يريد المستثمرون رؤية “أوراكل” تحوّل إنفاقها المرتفع على البنية التحتية إلى إيرادات بالسرعة التي وعدت بها. وبلغت النفقات الرأسمالية، وهو مقياس لإنفاق مراكز البيانات، نحو 12 مليار دولار في الربع، ارتفاعاً من 8.5 مليار دولار في الفترة السابقة. وفي سبتمبر، توقعت الشركة نفقات رأسمالية بقيمة 35 مليار دولار للسنة المالية. توقع المحللون 8.25 مليار دولار من الإنفاق الرأسمالي في الربع.
وتتوقع “أوراكل” الآن أن تصل نفقاتها الرأسمالية إلى نحو 50 مليار دولار في السنة المالية المنتهية في نوفمبر 2026، بزيادة 15 مليار دولار عن توقعات سبتمبر، وفق ما قاله التنفيذيون في مكالمة هاتفية عقب إعلان النتائج.
وقال دوغ كهرينغ، المدير المالي الرئيسي، في المكالمة إن “الغالبية العظمى من استثماراتنا في النفقات الرأسمالية مخصصة لمعدات توليد الإيرادات التي تدخل في مراكز البيانات الخاصة بنا، وليست للأراضي أو المباني أو الطاقة، والتي تتم تغطيتها مجتمعةً عبر عقود الإيجار”.
اقرأ أيضاً: هل نشهد فقاعة ذكاء اصطناعي؟ سوق السندات لا تعتقد ذلك
وأضاف: “أوراكل لا تدفع مقابل هذه العقود حتى يتم تسليم مراكز البيانات المكتملة والمرافق المصاحبة لها إلينا”.
وستبلغ الإيرادات السنوية 67 مليار دولار، مما يؤكد التوقعات التي قدمتها الشركة في أكتوبر.
وأضاف كهرينغ: “كأحد المبادئ الأساسية، نتوقع ونلتزم بالحفاظ على تصنيف ديوننا عند درجة الاستثمار”.
السهم يفقد ثلث قيمته منذ سبتمبر
سجّل السهم أدنى مستوى له عند 197.25 دولار في التداولات الممتدة بعد أن أغلق عند 223.01 دولار في نيويورك. وفقد السهم نحو ثلث قيمته منذ 10 سبتمبر، عندما دفع حماس المستثمرين حول أعمال “أوراكل” السحابية الشركة إلى مستوى قياسي.
وقال كلاي ماغويرك، أحد المديرين التنفيذيين في “أوراكل”، في البيان، إن “أوراكل جيدة جداً في بناء وتشغيل مراكز بيانات سحابية عالية الأداء وفعّالة من حيث التكلفة”. وأضاف: “وبما أن مراكز البيانات لدينا مؤتمتة بدرجة عالية، يمكننا بناء المزيد منها وتشغيلها”.
وهذا هو أول تقرير أرباح للشركة منذ أن خلف ماغويرك ومايك سيشيليا اللذان يتشاركان منصب الرئيس التنفيذي، سافرا كاتز الرئيسة التنفيذية السابقة.
ويرتبط جزء من المعنويات السلبية لدى المستثمرين في الأسابيع الأخيرة بتزايد الشكوك حول آفاق أعمال “أوبن إيه آي”، التي تواجه منافسة أكبر من شركات مثل “جوجل” التابعة لـ”ألفابت”، وفق ما كتبه كيرك ماتيرن، المحلل لدى “إيفركور آي إس آي”، في مذكرة قبل صدور الأرباح.
اقرأ أيضاً: لماذا تتصاعد المخاوف من فقاعة ذكاء اصطناعي حجمها تريليون دولار؟
وأضاف أن المستثمرين يرغبون في رؤية إدارة أوراكل تشرح كيف يمكن تعديل خطط الإنفاق إذا تغير الطلب من “أوبن إيه آي”.
نتائج الإيرادات والأرباح وتفاصيل صفقة “أمبير”
في الربع، ارتفعت الإيرادات الإجمالية بنسبة 14% إلى 16.1 مليار دولار. وارتفع نشاط برامج “أوراكل” السحابية بنسبة 11% إلى 3.9 مليار دولار. وهذا هو أول ربع يولد فيه قسم البنية التحتية السحابية لدى “أوراكل” مبيعات تفوق مبيعات قسم التطبيقات.
وكانت الأرباح، باستثناء بعض البنود، تبلغ 2.26 دولار للسهم. وقالت الشركة إن الربح استفاد من بيع حصة “أوراكل” في شركة تصنيع الرقاقات “أمبير كومبيوتنغ”.
وقد حققت الصفقة مكسباً قبل الضرائب بقيمة 2.7 مليار دولار في الفترة. وكانت “أمبير”، التي تلقت دعماً مبكراً من “أوراكل”، قد تم الاستحواذ عليها من قبل مجموعة “سوفت بنك” اليابانية في صفقة أُغلقت الشهر الماضي.
اقرأ أيضاً: “أوراكل” و”ميتا” تدرسان صفقة حوسبة ذكاء اصطناعي بـ20 مليار دولار
وفي الفترة الحالية، التي تنتهي في فبراير، سترتفع الإيرادات الإجمالية بنسبة تتراوح بين 19% و22%، بينما سترتفع مبيعات الحوسبة السحابية بنسبة تتراوح بين 40% و44%، وفق ما قاله كهرينغ في المكالمة. وتطابقت التوقعات مع تقديرات المحللين.
المصدر : الشرق بلومبرج